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收购Lattice的CanyonBrid

2018-04-14 11:36:18

2016年11月3日,美国FPGA半导体生产商Lattice与私募企业Canyon Bridge共同宣布达成13亿美元的并购协议,Canyon Bridge以8.3美元每股,现金收购Lattice所有股份,以11月2日的6.37美元每股计算,溢价达到30%。协议规定,并购完成后Lattice作为Canyon Bridge的子公司独立运营。

本文引用地址:  在人工智能、机器学习等领域越来越受到关注时,并行运算需求渐起,FPGA近期能见度也跟着升高,除了英特尔重金买Altera、微软在自家云端数据中心导入FPGA抢着布局,今年苹果iPhone 7里甚至也采用了Lattice的FPGA芯片,HTC的VR产品中同样也采用了Lattice的产品。

并购消息爆出后,Lattice股票跳涨了18.5%,收盘每股7.55美元(最高7.74),但市场仍然比较担心美国外商投资委员会(CFIUS)审批的风险。目前已有四家独立律所发起针对收购过程的调查,理由是售价偏低。

Canyon Bridge是一个近期成立、有中国背景的全球私募股权基金,主要资金来自北京国新基金,总部位于美国加州硅谷。Canyon Bridge的已公开的两个创始合伙人Ray Bingham和Benjamin Chow(周斌),曾任北京国新基金董事总经理,并任北京领投资本合伙人等职务,Ray Bingham现任赛普拉斯半导体()的执行总裁。而Canyon Bridge的高级顾问则是中国半导体届大咖,前中芯国际CEO国。

国新基金是一家2010年12月22日成立的资产经营与管理公司,由国务院国有资产监督管理委员会直接监管。该公司主要用于国资委授权的从事中央企业产业布局优化、国有资产经营与管理、 国有资本运营的控股经营平台,可以看出其背后的实际控制人是国资委。公开消息可知,目前已获得国新基金投资的项目包括中国电子投资控股有限公司改制项目、参与设立湖北省长江经济带产业基金管理公司、滴滴出行A-17轮融资、上海阿波罗机械股份有限公司(新三板挂牌企业)定向增发、澜起私有化股权投资项目和中石化销售公司改制重组等。

对于CFIUS审批的风险,集微咨询业内人士了解到,预计美国这家Canyon Bridge Capital Partners的实体是由美国人或机构担任GP,国新基金只是作为LP出资,这种架构能否获得CFIUS的认可尚需要观察。鉴于FPGA的战略价值以及在国防军工的应用,Canyon Bridge与国内资本渊源较深,存在一定并购失败风险。这也是为什么在并购消息出来后,Lattice盘前一度高见8.07美元,但开盘后仍维持在7.6美元水平,并没有到达收购价格8.3美元。

此前有传紫光集团为Canyon Bridge提供资金支持。今年2月底,紫光开始在公开市场多次购买Lattice的股份,5月初时持股比例一度达到8.65%,最近降低至4.64%。虽然紫光曾经拥有一定的Lattice股份,不过据集微得到的消息,此次收购与紫光并无关联

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